港股跌幅小于海外股市 低估值及政策预期是支撑因素

　　内银开始止跌回稳，而阿里、美团◆■◆、京东等权重恒指及科指成份股表现靠稳，是减少指数跌幅的主力★■★■■。

　　医药板块，恒生医疗保健指数昨日跟随恒生指数下跌0■◆■★◆.70%。信达生物（1801 HK）双抗药物IBI-363的黑色素瘤适应症获美国FDA突破性疗法认可★★，股价昨日上涨1.18%■★★■。

　　盘面上★★◆◆，石油股受到国际油价下行而大跌，如中石油(857 HK)及中海油(883 HK)分别跌6.1%及6■★■◆★.4%。黑色及有色金属股如紫金(2899 HK)、洛阳钼业(3993 HK)、中国铝业(2600 HK)分别跌3.7%至6.2%不等★★★◆。

　　标普全球制造业PMI连续第二个月低于荣枯线■★◆◆◆■，反映全球制造业活动可能开始收缩★■★◆■◆，也体现了全球主要央行及政府出台逆周期措施的急切性。8月全球制造业PMI终值跌至49★■.5%，是去年12月以来最低。新订单指数与上月持平，但仍然处于收缩区间，表明需求在放缓★■★★；生产指数时隔八个月回落至荣枯线以下。

　　恒生科技股指数成分股昨日多数下跌。根据新华社等报道，暑期出境游热度不减，尤其是日韩及东南亚旅游备受欢迎。日本观光局数据表明7月赴日中国游客为去年同期的1.5倍。携程网数据表明，新马泰短线%。昨日

　　及新能源板块普遍下跌★★■，但是个别股票较有韧性，(257 HK)、北控水务(371 HK)、中电控股(2 HK)★■、金风科技(2208 HK)上升0■◆■★◆.3%-3.1%。FY24中期业绩期结束，部份个股短期或欠缺新增消息支持。昨日虚拟资产ETF再次下跌，港股现货比特币及以太币ETF分别下跌约4.0%及5.0%■◆。比特币及以太币分别由59,000美元及2■◆◆■★,500美元水平下跌至56,500美元及2,400美元水平。隔日美股现货比特币ETF净流出资金2◆◆■◆■◆.9亿美元，是自5月1日以来的单日最高净流出额。加密货币恐惧与贪婪指数由47下跌至34★◆◆★■，接近2023年9月12日的31历史低位。

　　9月4日，港股跟随海外股市调整，但由于较低估值以及政策预期的憧憬，港股跌幅小于海外股市。恒生指数早段低开后逐渐企稳■■，最终下跌194点或1.1%■★◆★，收报17,457点。恒生科指微跌0.4%■◆★◆，收报3■★,482点。大市成交970亿港元。

　　新能源汽车板块，蔚来（9866 HK）单天上涨5.8%，跑赢恒生指数和大部分汽车股■■★。近一个月股价上涨约6%★★■◆★◆。主要原因为9月5日将公布第二季业绩，市场预期公司二季度收入将同比增长接近100%，净亏损将持续收窄■★◆◆■★。一季度汽车毛利率9★◆.2%，整体毛利率4.9%。二季度毛利率走势最受市场关注，预计二季度整体毛利率将提升至8.7%左右。二季度交付量为5★■■.7万■★◆◆★，同比+144%■★◆◆■■，环比+91%。周三板块内其他个股走势平稳。

　　中泰国际还表示，恒生指数的估值处于低位◆■◆★★，风险溢价也高于滚动两年平均一个标准偏差，接下来美联储降息有望打开中国央行的货币政策操作空间，而地方债加快发行，中央财政适度加力都是支撑港股的积极因素。当前恒生科技指数预测PE也处于历史低位◆★◆■，结合盈利预测被持续上修★★，为投资者提供较吸引的进场机会。

　　中泰国际表示，隔晚美国公布8月ISM制造业PMI逊预期，制造业供需两端收缩，景气度仍然较低迷。美股市场重燃衰退交易◆■，港股的顺周期■■◆◆★，经济敏感度较高的板块也出现抛售。

　　8月ISM制造业PMI按月回升0.4个百分点至47.2%◆■★★■★，但供需两端皆转弱，新订单指数跌至44.6%，创2023年5月以来最低◆★，表明高利率及经济增速放缓压抑了商品需求★■■■★。生产指数也较7月进一步下降至44.8%，是2020年5月以来最低。新出口订单连续第三个月低于荣枯线，表明海外需求也有转弱迹象。新订单-客户存库指数跌至五个月低位，显示美国制造业离主动补库存阶段尚远。